股災？貪婪？

這個星期一開始（26/7、27/7），在股票市場中是不平凡的兩天，單單這兩天時間，恒指已從23/7收市的27,321，至27/7收市25,086，兩天急插了2,235點，上圖應是大家嚇呆了的表情。

其實上星期五（23/7）美股已預先見調整，第一凶手是教育版塊（知識圈所限，自己未有投資），受政策直接影響，單天大部份股價急調60%至70%。對，差不多同直接腰斬沒分別；而第二凶手就是近期一直被整治的科網股，即使騰訊（700）這過去股王也未能幸免，兩天內已調整接近兩成跌幅，作為重磅恒成份股，過往是貢獻恒指升幅最多的其中一隻股票，但今天真的成也蕭何，敗也蕭何。

但其實另一邊廂，一些本地傳統舊經濟股發揮著強韌的抗跌力，雖然大市下跌，但這部份股票並未大幅下滑，所以，是股災嗎？在某些板塊應該是的，這迅而猛的下跌把很多過往只投資新經濟股的投資者嚇怕了，尤其是27/7今天，成交大幅擴大至超過3000億，相信有機會是基金被迫沽貨或孖展倉被斬造成。

雖說價值投資者是在別人恐懼中貪婪，但我認為中間還要加入一個過程，就是別人恐懼時先要冷靜。

為何呢？因為不管恐懼或過度貪婪，其實都已失平常心，持貨者固然因賬面值下跌而愁雲慘霧，但胡亂地貪婪也有機會未見谷底已葬送山腰中；我不敢確定這次調整何時才會完結，當然，傾巢之下沒完卵，跌市之下現時持倉的賬面也不得不跟隨下跌，慶幸的是計及中間回報，仍是正值，且舊經濟股的持倉為我增加信心，所以，在面對下跌時，我在考慮的是我應當做甚麽？

增持，是價值投資者面對跌市時的基本認知，但我們不是無限資金，亦不會知道何時才會守得雲開見月明，所以，我選了另一個選項，換馬。

當大市下跌，其實不同股票會有不同反應，這兩天，有些真的跌得又急又痛，但好的、有僭質的新經濟股其實一起下跌了不少，當中，小米（1810）我個人認為是與今次科技股調整關係不太大的一隻股票，我對小米的定位是：手機+生態平台股，尤其是後一部份，越見小米漸獲成功，因此，難得大市拖低他的股價，我就將一些想換走的股票沽出，同時再分一部份買入，這樣，在我整體的倉位並未有提高，但算是優化了未來的潛在回報，同時也不會錯失這次大調整的機會。

所以今天的課題是，別人恐懼時貪婪，但我加多句，先要冷靜。