2021半年結

很久沒提筆寫文章了，上次的文章已是2019年的事，這兩年間，全世界都發生了不得了的事，至落筆之時，我們仍身處在疫症的惶恐之中。

猜得到的是，疫情帶來一波低價入市的機會；但猜不到的是，疫情的持續時間竟然這麽長久。轉眼間，已快兩年了。

兩年間，不能除下口罩呼吸一口新鮮空氣；兩年間，也基本困在生活中的一個小小彈丸之地。雖然自己身處的澳門應是疫情應對最好的地方之一，也很安全，但感覺就像身處諾亞方舟，外面仍是洪水淹盖的世界，很期待有把鴿子放出去的一天，也期待鴿子帶著橄欖枝回來的一刻。

這次半年結，相隔了2019及2020，甚至2021也有半年之久，這段時間中，經歷了疫症的全球爆發、匯豐第一次除淨後不派息、中美關係進一步惡化、科技股的一輪爆升、股票新舊板塊大分岐......

過程中資產也經歷起起跌跌，幸好，到今天為止，資產整體力保不失，而自2019年開始，本人把資金分開兩個組合作管理，自己當成立了兩隻基金，哈哈！

其中一個組合以長線持有優質收息股作管理，現時組合目標息率約為6%，這個組合的建立在2019及2020中有兩個很大的優勢，就是提供穩定現金流及有較大的折讓價買入；尤其在2020年，大家的聚光燈都聚焦到新經濟股板塊，當時，很多優質的舊經濟板股完全無人問津，市場充斥著新經濟當立，舊經濟已死的聲音（怎麼感覺像三國初期的黃巾賊^^），很多6%至8%的傳統優質股隨街可買，當中包括恒基、長實、煤氣、香港銀行股甚至領展等過往股王，當時大家寧可高追1000倍PE的新經濟股，也不願買入這些低殘的傳統股，我當時就想，即使新經濟發展再快，難道今天我們就不用住屋？不用煮飯？不用交電費？

這是一個很好的自我反思問題，所以在2020年中，我逐步地增持，到2021年開始，新經濟股經歷了一輪大調整，但這段時間，這組合不單沒跟隨下跌，反而開始價值回歸。而這組合，同時又給我帶來兩大好處。

其一是現金流的大幅提升，至今天，股息年收入終於突破6位數字，這在感觀上會有一種質的躍升，因為同樣的股息率，太少金額會令你容易產生忽視的感覺；但當去到一定金額的股息，你的心態會改變，你的心會更穩，因為你會明白，即使股價下跌，這個組合真正的作用已轉為你的被動收入作主導，而越穩的心態，更有利長線持有，這樣將更感受到股票的長線複利效果。

另一個好處，是這組合的融資能力，這個之後將另開一篇再述。

而另一個組合，是以投資IPO、新經濟股、醫藥股等高增長股作主導，目標是資本增值，也可理解為短炒或較長線持有新經濟股為主的組合。

構建這個組合的邏輯是，我也看好新經濟某些股票，但有時，他們的價格波幅實在太大了，且高PE、高增長的背後是他們較難以分析，有些公司至今仍是紙上畫餅、有些則仍在燒錢搶奪市場中（我對這種模式仍是很商確），但他們的熱炒的確有機會帶來極豐厚的利潤，我們不應輕易放棄，情況就如灰姑娘要去參加一個盛大的舞會，這舞會既豐盛，又熱鬧，只是我的內心時刻倒數著，12點前記得離開。

本人因在銀行工作，結果這個組合在2020年底作了一次清倉的動作。

當時因工作關係，我清晰的感覺到，市場太熱熾了，一些可能開了股票戶口十多年都沒用過的客戶，連股票號碼都未清楚，就急不及待問如何買美團、如何買小米、如何買比亞迪；而有些客戶，也積極利用槓桿，市場一片利好...作為本質是價值投資者的我，自然明白這代表甚麼。

經歷一輪較大的調整，現時我已逐步重新建立長線持有的新經濟板塊投資組合，巴菲特曾說過，水退了就知哪些人沒穿泳褲，所以，現在已慢慢重新買入有著泳褲的新經濟股公司^^，長遠看，我認同這些公司都在改變世界，但基於能力圈問題，我也只敢投資自己能理解的公司。

總結這兩個組合，他們能起到很好的互補作用，資本增值的資金很好為我增加現金流股票的增加，進一步增加我的現金流；而現金流的增加，又為我財務自由的目標鋪路，相信一段時間內會維持這樣的操作。

最後，這兩年的時間中，我理解到投資離不開信念、規劃、執行、反思的多個過程，過程中你會看到自己的成長。今天回看自己兩年前的文章，多有感觸，也慶幸自己從一個不太能堅持人，至今天一步步邁向兩年前自己定下的財務自由目標，至今，路仍很長，但找對方向。