藍圖

這個星期一開始（26/7、27/7），在股票市場中是不平凡的兩天，單單這兩天時間，恒指已從23/7收市的27,321，至27/7收市25,086，兩天急插了2,235點，上圖應是大家嚇呆了的表情。 其實上星期五（23/7）美股已預先見調整，第一凶手是教育版塊（知識圈所限，自己未有投資），受政策直接影響，單天大部份股價急調60%至70%。對，差不多同直接腰斬沒分別；而第二凶手就是近期一直被整治的科網股，即使騰訊（700）這過去股王也未能幸免，兩天內已調整接近兩成跌幅，作為重磅恒成份股，過往是貢獻恒指升幅最多的其中一隻股票，但今天真的成也蕭何，敗也蕭何。 但其實另一邊廂，一些本地傳統舊經濟股發揮著強韌的抗跌力，雖然大市下跌，但這部份股票並未大幅下滑，所以，是股災嗎？在某些板塊應該是的，這迅而猛的下跌把很多過往只投資新經濟股的投資者嚇怕了，尤其是27/7今天，成交大幅擴大至超過3000億，相信有機會是基金被迫沽貨或孖展倉被斬造成。 雖說價值投資者是在別人恐懼中貪婪，但我認為中間還要加入一個過程，就是別人恐懼時先要冷靜。 為何呢？因為不管恐懼或過度貪婪，其實都已失平常心，持貨者固然因賬面值下跌而愁雲慘霧，但胡亂地貪婪也有機會未見谷底已葬送山腰中；我不敢確定這次調整何時才會完結，當然，傾巢之下沒完卵，跌市之下現時持倉的賬面也不得不跟隨下跌，慶幸的是計及中間回報，仍是正值，且舊經濟股的持倉為我增加信心，所以，在面對下跌時，我在考慮的是我應當做甚麽？ 增持，是價值投資者面對跌市時的基本認知，但我們不是無限資金，亦不會知道何時才會守得雲開見月明，所以，我選了另一個選項，換馬。 當大市下跌，其實不同股票會有不同反應，這兩天，有些真的跌得又急又痛，但好的、有僭質的新經濟股其實一起下跌了不少，當中，小米（1810）我個人認為是與今次科技股調整關係不太大的一隻股票，我對小米的定位是：手機+生態平台股，尤其是後一部份，越見小米漸獲成功，因此，難得大市拖低他的股價，我就將一些想換走的股票沽出，同時再分一部份買入，這樣，在我整體的倉位並未有提高，但算是優化了未來的潛在回報，同時也不會錯失這次大調整的機會。 所以今天的課題是，別人恐懼時貪婪，但我加多句，先要冷靜。

很久沒提筆寫文章了，上次的文章已是2019年的事，這兩年間，全世界都發生了不得了的事，至落筆之時，我們仍身處在疫症的惶恐之中。 猜得到的是，疫情帶來一波低價入市的機會；但猜不到的是，疫情的持續時間竟然這麽長久。轉眼間，已快兩年了。 兩年間，不能除下口罩呼吸一口新鮮空氣；兩年間，也基本困在生活中的一個小小彈丸之地。雖然自己身處的澳門應是疫情應對最好的地方之一，也很安全，但感覺就像身處諾亞方舟，外面仍是洪水淹盖的世界，很期待有把鴿子放出去的一天，也期待鴿子帶著橄欖枝回來的一刻。 這次半年結，相隔了2019及2020，甚至2021也有半年之久，這段時間中，經歷了疫症的全球爆發、匯豐第一次除淨後不派息、中美關係進一步惡化、科技股的一輪爆升、股票新舊板塊大分岐...... 過程中資產也經歷起起跌跌，幸好，到今天為止，資產整體力保不失，而自2019年開始，本人把資金分開兩個組合作管理，自己當成立了兩隻基金，哈哈！ 其中一個組合以長線持有優質收息股作管理，現時組合目標息率約為6%，這個組合的建立在2019及2020中有兩個很大的優勢，就是提供穩定現金流及有較大的折讓價買入；尤其在2020年，大家的聚光燈都聚焦到新經濟股板塊，當時，很多優質的舊經濟板股完全無人問津，市場充斥著新經濟當立，舊經濟已死的聲音（怎麼感覺像三國初期的黃巾賊^^），很多6%至8%的傳統優質股隨街可買，當中包括恒基、長實、煤氣、香港銀行股甚至領展等過往股王，當時大家寧可高追1000倍PE的新經濟股，也不願買入這些低殘的傳統股，我當時就想，即使新經濟發展再快，難道今天我們就不用住屋？不用煮飯？不用交電費？ 這是一個很好的自我反思問題，所以在2020年中，我逐步地增持，到2021年開始，新經濟股經歷了一輪大調整，但這段時間，這組合不單沒跟隨下跌，反而開始價值回歸。而這組合，同時又給我帶來兩大好處。 其一是現金流的大幅提升，至今天，股息年收入終於突破6位數字，這在感觀上會有一種質的躍升，因為同樣的股息率，太少金額會令你容易產生忽視的感覺；但當去到一定金額的股息，你的心態會改變，你的心會更穩，因為你會明白，即使股價下跌，這個組合真正的作用已轉為你的被動收入作主導，而越穩的心態，更有利長線持有，這樣將更感受到股票的長線複利效果。 另一個好處，是這組合的融資能力，這個之後將另開一篇再述。 而另一個組...

如果今天你突然中了彩票，派彩1,000萬，恭喜你！你好像成為富人了（未算極富，但至少算小富，且是上天送給你的）。 那麽問題來了，這筆錢你會怎樣用？ 當然，為了慶祝你成為天選的幸運兒，你當然會有些吃喝玩樂啦！但熱情過後，你如沒有任何的心理準備，你就會開始用錢上的煩惱，因為錢就像大便，水一沖就再也回不來了（你大概也不會相信你會再中一次彩票吧）。 這就是今天我想說的，成為富人，除了錢，你有做好心理準備嗎？ 這幾個月來，股票市場低迷，我這邊卻一直在加倉，一開始倉位很小時還好，但當倉位持續升高，你又沒有無限資金，而大市仍在動盪未有起色時，我也感受到了一定的壓力，再想加倉，這份壓力就變成一份阻力。 這情況在流動現金越緊張的情況越明顯，這時我開始思考，越平不是越應該買嗎？但隨著倉位比例升高，壓力的確在在無形上升，而股票市場的少許震盪，已令你感受越來越大的痛楚，以5%損失計，倉位只有$10,000時，損失只是$500；但當倉位有$100,000時，損失卻已是$5,000；再假設有天倉位到$10,000,000的話，5%已相當於$500,000的上落，而$500,000可能已是一些人一整年的收入。 同樣5%,但舒適感卻完全不同。 這情況令我想起登高，人在高海拔與低海拔跑步，身體反應是完全不同的；人在高海拔地方，如身體不適應就會開始有良反應，簡稱高山症，而好的地方是，有些人可透過自身的鍛煉，從而慢慢克服，最終挑戰更高的高峰。 其實財富正就像一座座高峰，今天如你設定自己最終目標有$1,000萬財富（不一定是現金哦）時，中間過程你是需學習鍛煉好自己的心理素質的，尤其當中很大部分是投資類資產時（90%以上）。 所以面對每日的價格變化，我要學習的是盡量壓抑自己的貪婪（少賺即沽）及恐懼（跌怕止損），盡可能回歸初衷，問一下自己，今天的價格已完全反映你當初買入時的價值了嗎？又或今天的止損是真的反映了公司質素變差了嗎？ 盡可能離開價格，而用生意角度想是否沽出的問題，這樣日復一日的鍛煉可令你穩定的保有資產，尤其是有機會長線增值的資產。 回歸中彩票的問題，由於工作關係，其實現實中看過太多只敢將錢存到銀行，而現金卻在不停貶值的情況，但基於安全感原因，大多數人最後亦只敢持有現金。 我的目標想透過投資致富，故已開始鍛煉，希望未來看到更高的高峰。

連續數月，月供買貨日當天都是大升市，為何要這樣對我，真的香菇藍瘦....-_-！！！

這幾個月來，香港人心惶惶，股市也迎來不算最差，但最缺少希望的日子，香港已到了兩方角力，但死結越往死裏打的日子，政治方向看不到出路，也不想多談，只能關注自己的投資了。 組合上基本上沒沽出過任何股票，之前在股價上的利潤大部份都蒸發了，還好股票主要持倉仍以...

一. 從前，有一隻被白鴿養大的烏鴉，有天，他看見他的同類，同類問他要不要回來，他很鄙視地說：“你們是多麽醜陋的族群，我是的優雅的白鴿，我才不齒為伍。” 有一天，一個獵人在打鴿子，看到這隻黑色的“白鴿”就立即打下來了，走近一看，自認倒霉，原來竟是一隻沒用的烏...

今天無聊玩下數學題... 1）每月收到現金流HKD10,000，要穩陣的話即要幾錢先够？ 答案： 以定期年利率2%年回報計， 每年要收HKD120,000, 120,000/2%=HKD6,000,000, 結論：有600萬淨流動資產就可近乎無風無浪每月食息過萬了，按今天的價值觀看，難度不算太高。 -------------------------------------------------------------------------------------- 2）我今天有$100，可以花掉或作投資，而如果我有能力每年有5%回報的話，30年後這$100是多少？ 答案： 100*（1+0.05）^30=HKD432.19 結論：所以消費前真的要想清楚，今天用了100蚊，就相當用了未來的432蚊，今天用了100萬，相當於用了未來的432萬，可見節檢的重要。 -------------------------------------------------------------------------------------- 3）假設你投資了10,000，假設虧損了30%，50%，90%，虧損後你想追回損失，要多少回報才可追回本金？ 答案： 損失30%:10,000*(1-0.3)=7,000；10,000/7,000=1.42；即要回升42%才追回。 損失50%:10,000*(1-0.5)=5,000；10,000/5,000=2.00；即要回升1倍才追回。 損失90%:10,000*(1-0.9)=1,000；10,000/1,000=10.00；即要回升10倍才追回。 結論： 還記得巴菲特的名言嗎？ “投資的第一原則是永遠不要虧錢，第二原則是記住第一原則。” 這就是原因。